La décision de Fitch Ratings intervient une semaine avant la présentation du budget annuel au Parlement par George Osborne, chancelier de l’Echiquier (ministre des Finances), et un mois après que l’agence Moody’s a fait de même. Concrètement, Fitch et Moody’s estiment que “les marges de manœuvre du gouvernement britannique seraient très limitées face à un futur choc économique” , et que cela viendrait saper les efforts de Londres pour assainir ses finances, relate Reuters.
Nul doute que l’ampleur de la dette britannique à l’horizon 2015 a influé sur la décision de Fitch de modifier sa notation. En effet, si le gouvernement de David Cameron estime que la dette atteindra 78% du PIB, l’agence porte cette évaluation à 93,9% du PIB pour l’année fiscale 2014-2015. Le Figaro rappelle également que cette dette est plus élevée au Royaume-Uni que dans les autres pays classés “AAA” . De fait, en plus d’un éventuel nouveau choc économique, deux autres éléments pourraient conduire les agences à abaisser la note britannique : un relâchement de la discipline budgétaire, et une révision à la baisse des prévisions de croissance à moyen terme.
Par conséquent, l’annonce de Fitch va certainement conforter le gouvernement britannique dans sa volonté de maintenir les efforts de rigueur avant de songer à des politiques de relance. De plus, l’Express rapporte la volonté de George Osborne d’émettre des titres de très longue durée afin de justement profiter du “AAA” et des taux d’intérêt historiquement bas. Cela constituerait un moyen de stabiliser la charge de la dette et de limiter le montant des intérêts versés par les contribuables britanniques, même si la responsabilité du remboursement serait reportée sur plusieurs générations.
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